毕马威中国首席经济学家康勇

经济不雅察网 记者 李晓丹 2023年上半年中国经济同比增长5.5%，其中二季度同比增速为6.3%。三季度的经济走势怎么？来自毕马威的《三季度中国经济不雅察论说》预测，三季度GDP增速5.0%傍边。

“面前失掉斥地动能仍然谦让，住户失掉信心有待进一步提振。”毕马威中国首席经济学家康勇暗意，收入增速回暖将为下半年失掉踏实增长提供保证，跟着宏不雅政策在相沿改善性住房需求、新能源汽车等大批失掉范畴进一步发力，失掉有望延续复苏态势。

对于财政政策和货币政策的“稳增长”组合，康勇合计，下一阶段积极的财政政策将络续加力提效，在住户可主管收入和失掉上加大补贴力度，同期匡助企业镌汰计算包袱，改善盈利质料，助力经济复苏和微不雅基础的改善，提振市集信心和预期；货币政策方面，央即将络续彭胀宽松稳重的货币政策，保持货币信贷合理增长，确保利率水平适应。

“预测下半年仍有降准降息的空间，带领个东说念主贷款和企业融资成本下行，提振企业和住户的投资和失掉意愿。”康勇说。

三季度GDP增速5.0%傍边

经济不雅察网：怎么看待7月宏不雅数据的波动？

康勇：从7月份数据来看，面前宏不雅经济的复苏势头仍在延续，但经济复苏力度仍然偏弱，失掉、分娩和投资数据均有所放缓，诚然有极点天气的影响，中枢问题照旧在于国内需求仍然偏弱，市集主体信心依然不足。同期，外部环境也更趋复杂严峻，巨匠经济放缓将络续制约中国出口增速。7月底中央政事局会议召开之后，失掉、民营经济、房地产、老本市集等关联相沿政策陆续出台。8月15日央行再度降息，分袂下调1年期MLF利率和7天逆回购利率15和10个基点，超出市集预期，央行宽松货币政策取向进一步明确，21日1年期LPR也随之下调10个基点。通过调降政策利率，灵验镌汰实体经济融资成本，进一步刺激投资和失掉。陪伴一系列稳增长政策加力显效，预测8月失掉、分娩、投资等关键宏不雅策画将有所改善，三季度GDP增速有望达到5.0%傍边。

经济不雅察网：毕马威中国发布的2023年三季度《中国经济不雅察》论说发现一个闲适，那便是本年以来城投债融资仍偏低迷【TPLS-004】W美脚女王様金蹴り調教タッグマッチ，这一情况主若是受哪些要素影响？

康勇：2022年以来，城投债融资出现领略降温，2022年全年城投债累计净融资限制领略低于往年同期水平，不足2021年的一半。本年以来城投债融资依然延续疲弱态势，由于地皮市集的不息低迷，所在政府性基金收入着落，影响城投平台的政府关联业务收入，同期地皮成交额着落也会累赘城投平台的现款流和再融资才能。此外，在“进攻增量、化解存量”的政策基调下，对所在债务的怜爱经由领略高潮，城投企业债券刊行条款以及审核趋严，对城投债融资也带来一定冲击。

经济不雅察网：怎么灵验扩大年青东说念主办事？

康勇：本年大学毕业生数目创历史新高，数目广宽的年青东说念主群体皆集插足劳能源市集，给办事市集带来较大的压力。年青劳能源群体休闲率不息处于较高水平主要有两方面原因，第一，动作吸纳后生办事主力的民营经济复苏较慢，劳能源需求较弱，新增岗亭供给不足；第二，劳能源市集存在东说念主才供需错配，现在高校考验体系和奇迹培训体系还不行很好地适合劳能源市集的需求，专科分歧口闲适较为常见。

灵验扩大年青东说念主办事需要从供需两侧同期发力。现在战役型服务业快速还原，交通输送、住宿餐饮、旅游等服务行业较快增长，对办事的带动作用领略增强。接下来，要络续加强对办事容量大的服务行业的相沿，扩大市集对劳能源的需求。同期，加大高档考验纠正力度，将专科树立与市集需求更好对接，建立多端倪的考验体系，使得东说念主才培养大概愈加机动匹配劳能源市集的需求。此外，后生东说念主本人也不错退换办事不雅念，面前收集直播、物发配送、康养、家政等范畴岗亭需求量较大，也带来了更多机动办事契机。

下半年结构性货币政策对房地产相沿加大

经济不雅察网：还原内需，需要在哪些方面下功夫？

康勇：7月底政事局会议将扩大内需动作下半年政策的首要发力点，在外需受到较大冲击且不笃定性较高的情况下，更需要不停增强内需对经济增长的拉能源。我合计踏实房地产和活跃老本市集不错是鼓励内需的两个捏手。

房地产行业链条长、影响面广，关联多个产业部门，是拉动投资、促进失掉的遑急载体，在中国扩大内需计谋中具有遑急作用，要络续宝石和完善房地产长效机制，鼓励房地产市集沉静健康发展，向新发展方法过渡。

近期中国房地产市集不息低位运转，房地产投资和地产关联失掉增速不息下滑，对合座失掉和投资信心酿成较大冲击，稳地产的必要性随之高潮。7月底政事局会议明确指出要适合房地产市集供求干系发生要紧变化的新场面，应时退换优化房地产政策，因城施策用好政策器具箱，更好知足住户刚性和改善性住房需求。随后7月27日住建部从镌汰首套房首付比和贷款利率、落实认房不认贷等方面明确后续楼市退换标的。8月1日央行暗意将指导买卖银行照章有序退换存量个东说念主住房贷款利率。多地所在政府顺应政策导向，积极退换楼市关联截止政策，其中南京、郑州等城市还是推出具体优化门径，郑州明确说起存量房贷利率退换及落实认房不认贷政策，南京对购买新建商品房彭胀补贴等。

不外现在一线城市房地产相沿政策的出台还相对严慎，政策舒缓优化空间仍然较大。从政策的出台到落实，再到经济主体的投资、失掉举止的调动都需要时间，咱们预期下半年这些相沿政策的效力会慢慢体现。

此外，老本市集是金融服求实体经济的遑急纽带，在资源建立、风险缓释、政策传导、预期解决等方面具有独到而遑急的相沿功能，在扩大内需、刺激失掉方面雷同起到积极作用。近期中国老本市集尤其是股市较为低迷，投资者信心受到影响。老本市集是经济运转的晴雨表，是市集主体预期和信心的平直反馈，在面前海外金融场面复杂多变，国内经济增长内生能源依然不足的情况下，改日经济的不笃定性影响投资者举止和预期。

7月底政事局会议在老本市集方面的表述是一个亮点，由4月的“保持老本市集沉静运转”变成“活跃老本市集”，重点强调要提振市集与投资者信心，对扭转瞬前市集趋势将会有较大的鼓励作用，也意味着老本市集政策的发力将愈加具体和优化。此外，也要强化投资端和融资端建设，加大机构投资者等永远资金入市力度，鼓励擢升上市公司质料，更好发达老本市集功能，更好知足住户金钱解决的需要。

经济不雅察网：8月15日，东说念主民币兑好意思元年内首破7.3，东说念主民币汇率改日怎么走？

康勇：对于东说念主民币汇率走势，洽商两个影响要素，一个是好意思元指数走强带来东说念主民币汇率被迫贬值压力；另一个是国内经济基本面对汇率预期产生影响。需要审视的是，4月中旬以来的本轮东说念主民币汇率贬值与以往不同，主若是受国内经济基本面转弱驱动。

跟着近期一批稳增长政策的陆续推出并慢慢落地见效，国内经济复苏动能将进一步增强，东说念主民币市集情感将慢慢改善，同期好意思联储加息周期慢缓步入尾声，下半年好意思元指数走强较难不息，对东说念主民币汇率的关联外溢影响将有望减弱，后续东说念主民币出现较大幅度贬值的可能性较小，预测东说念主民币汇率将在四季度慢慢企稳，可能出现波动回升的趋势。

经济不雅察网：下半年货币政策怎么相沿稳增长？

康勇：在外部环境复杂严峻、国内经济运转濒临新的可贵挑战的布景下，下一阶段货币政策将络续保持宽松取向，政策要点仍在全力稳增长、提信心上。

总量方面，洽商到下半年物价将不息处于谦让偏低水平，预测在降准降息方面仍有空间，带领个东说念主贷款和企业融资成本下行，提振企业和住户的投资失掉意愿。

结构性政策方面，下半年针对小微企业等国民经济薄弱本领，以及科技立异、绿色发展等重点范畴【TPLS-004】W美脚女王様金蹴り調教タッグマッチ，结构性货币政策将重点发力，在6月上调支农支小再贷款再贴现额度2000亿元的基础上，其他结构性政策器具或也将延续彭胀期限或上调额度。此外，下半年结构性货币政策器具对房地产行业的相沿力度将进一步加大，在延续彭胀保交楼贷款相沿计较、房企纾困专项再贷款的基础上，或会络续增多额度以致创设新的定向相沿器具。